El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) sorprendió al mercado cambiario el miércoles 5 de noviembre al comprar US$27 millones en una operación spot a un tipo de cambio de S/3,366 por dólar. Según Francisco Grippa, economista principal de BBVA Research Perú, esta intervención marca el regreso de una modalidad que no se utilizaba desde hace más de cinco años y refleja la incomodidad del ente emisor ante la rápida apreciación del sol frente al dólar.
En lo que va del 2025, la moneda peruana se ha fortalecido más de un 10% frente al dólar, impulsada por los altos precios de los metales y un entorno externo favorable. No obstante, un sol fuerte puede generar efectos mixtos: reduce los ingresos de los exportadores, encarece sus productos en el exterior y abarata las importaciones, afectando a los productores locales. Además, una apreciación acelerada puede aumentar la volatilidad en los mercados financieros.
De acuerdo con BBVA Research, el tipo de cambio cerraría el 2025 entre S/3,40 y S/3,50 por dólar. Sin embargo, el proceso electoral de 2026 podría elevar temporalmente el precio del dólar. Tras los comicios y con una posible baja de tasas en Estados Unidos, el sol podría volver a fortalecerse y ubicarse entre S/3,35 y S/3,45 hacia fines del 2026, dependiendo de la estabilidad institucional del país.
